С октября казахстанцы, впервые за много лет, смогут перезаключить договоры на свои долларовые депозиты по ставке выше, чем 1%. И все это на фоне укрепления тенге и разговоров о том, что гражданам надо верить в национальную валюту и в ней же сберегать свои денежные средства. Ulysmedia.kz попросил экономистов объяснить -зачем же регулятор решил поддержать доллар?
Что происходит с депозитами?
Ставки по долларовым депозитам были зафиксированы на уровне 1% 12 лет назад и не поднимались с тех пор ни разу.
Но сейчас, как говорится в разъяснении Нацбанка, позитивная макроэкономическая конъюнктура и продолжительная тенденция укрепления тенге позволяют вести реформы на валютном рынке, то есть, поднимать ставки по валютным депозитам. Причем, судя по тому, что Нацбанк заявил о поэтапной либерализации ставок, 2,5% для долларовых депозитов – не предел.
Эксперты решение Нацбанка единогласно поддерживают.
– Банкам тоже нужна долларовая ликвидность, но привлекать ее больше, чем под 1%, они до этого решения просто не могли, – поясняет финансовый аналитик Расул Рысмамбетов.
За годы низкой ставки по долларовым депозитам, их доля в депозитном портфеле банков сократилась до 19,2%. При этом в начале программы дедолларизации она была на уровне 80%.
Бизнес кредитуется в долларах
– Казахстанскому бизнесу иногда нужны кредиты в долларах. Но где банк может их взять, если у него все депозиты – тенговые? То есть приходится брать кредит в тенге, перекидывать его в доллары, а потом, при возврате, производить обратную операцию, теряя всякий раз на разнице курса, – говорит эксперт.
При этом массового перетока депозитов граждан из тенге в доллар он не ожидает: ставка по депозитам в национальной валюте достаточно высокая, вряд ли люди захотят что-то менять.
– В тенге ставка по депозитам – 16%, в долларах – 2,5%, причем это максимум для депозитов без возможности снятия на долгий срок. Переходить в валюту будут только те, кому деньги нужны очень нескоро, – прогнозирует он.
Схожего мнения придерживается и генеральный директор AERC Жаныбек Айгазин.
– Давайте посмотрим на структуру кредитования. На 1 сентября 2025 года кредиты в иностранной валюте занимали 12% от общего объема выданных кредитов. Сейчас их доля выросла до 13,5%. Получается, привлекательность кредитов в иностранной валюте увеличивается, потому что ставки по ним ниже. Причем сам объем таких кредитов за год вырос на 26%, – приводит он цифры Нацбанка.
Для тех предприятий, которые работают на экспорт и получают прибыль в долларах, такой кредит гораздо выгоднее тенгового. Если в тенге бизнес привлекает деньги под 20 и более процентов, то в долларах ставка составляет около 6,5%. Банки же на долларовых кредитах вообще имеют небольшую маржу учитывая, что ставка ФРС – 4% годовых.
Но при этом покупка валюты для банков – достаточно высокий риск, гораздо безопаснее выдать кредит из накопленных на депозитах средств.
– Я считаю повышение ставок по валютным депозитам нормальным и обоснованным решением. Это же фондирование. Банкам необходимо откуда-то привлекать ресурсы. Они не всегда хотят брать на себя валютные риски: привлекать тенге, конвертировать их в доллары, а затем выдавать валютные кредиты. Конечно, они могут так делать, но зачем, если можно привлечь валютные депозиты и направить эти средства на кредитование, – объясняет он.
Что будет с курсом?
В то же время экономист не исключает, что повышение ставок на долларовые депозиты может оказать давление на курс национальной валюты.
– Скажем так, я допускаю, что повышение ставок по валютным депозитам при значительном притоке средств может стать одним из каналов давления на курс тенге, – говорит Айгазин.
Но в том, что приток будет значительным, он не уверен.
Более того, по мнению Жаныбека Айгазина, казахстанской валюте уже необходимо немного ослабнуть для повышения устойчивости всей экономики.
Сейчас, как отмечает экономист, на курс тенге влияют привлекательность самой национальной валюты, так и кэрри-трейдеры, которые пришли в Казахстан ради заработка на высоком проценте по казахстанскому суверенному долгу. Но они как пришли, так могут и уйти, ни с кем не прощаясь.
Источник: Ulysmedia · Анна Величко